มูลค่า S&P 500 ส่งสัญญาณเตือนคล้ายยุคดอตคอม ขณะเฟดจับตาเงินเฟ้อจากราคาน้ำมัน

ดัชนี S&P 500 ยังเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ระดับมูลค่าที่ตึงตัวและความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันกำลังกดดันแนวโน้มหุ้นสหรัฐฯ รายงานเสถียรภาพการเงินเดือนพฤษภาคม 2026 ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุว่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อระบบการเงินสหรัฐฯ

ความขัดแย้งในอิหร่านผลักดันราคาน้ำมันดิบให้ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 เจ้าหน้าที่เฟดเตือนว่า เงินเฟ้อที่เกิดจากต้นทุนพลังงานอาจทำให้เฟดต้องดำเนินนโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น แม้เศรษฐกิจจะชะลอตัวก็ตาม

ณ ต้นเดือนพฤษภาคม 2026 อัตราส่วนราคาต่อกำไรแบบปรับตามวัฏจักร หรือ CAPE ของ S&P 500 เพิ่มขึ้นเป็น 39.6 ซึ่งเป็นระดับที่เกิดขึ้นเพียงราว 3% ของช่วงเวลาทั้งหมดนับตั้งแต่ดัชนีเริ่มจัดทำในปี 1957 ระดับใกล้เคียงกันเคยปรากฏก่อนวิกฤตฟองสบู่ดอตคอม ข้อมูลในรายงานชี้ว่า เมื่อ CAPE สูงกว่า 39 ผลตอบแทนเฉลี่ยของ S&P 500 หลังจากนั้นอยู่ที่ -4% ในหนึ่งปี -20% ในสองปี และ -30% ในสามปี