CAPE ของ S&P 500 ใกล้จุดสูงสุดยุคดอทคอม ความกระจุกตัวในหุ้น AI เพิ่มความเสี่ยงด้านมูลค่า

อัตราส่วนราคาต่อกำไรแบบ Shiller หรือ CAPE ของดัชนี S&P 500 ปิดวันที่ 14 พฤษภาคม 2026 เหนือระดับ 42 ใกล้สถิติสูงสุด 44.19 ที่เคยทำไว้ในเดือนธันวาคม 1999 การปรับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นในจังหวะที่หุ้นสหรัฐทำจุดสูงสุดใหม่ และทำให้วอลล์สตรีทกลับมากังวลเรื่องมูลค่าหุ้นที่ตึงตัวเกินไป

ข้อมูลจาก Multpl ระบุว่า CAPE อยู่ที่ 42.18 เพิ่มขึ้น 0.34 จุด หรือ 0.81% จากวันก่อนหน้า ขณะที่ค่าเฉลี่ยระยะยาวนับตั้งแต่ปี 1871 อยู่ที่ 17.38 ระดับสูงผิดปกติเช่นนี้เคยเกิดขึ้นก่อนวิกฤตตลาดหุ้นปี 1929 และในช่วงพีกของฟองสบู่ดอทคอม

อีกปัจจัยที่ตลาดจับตาคือความกระจุกตัวของดัชนี ปัจจุบันหุ้นขนาดใหญ่ 10 อันดับแรกใน S&P 500 มีน้ำหนักรวมกันมากกว่า 40% เทียบกับราว 27% ในช่วงฟองสบู่ปี 2000 แรงหนุนหลักมาจาก Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) และ Microsoft (MSFT) โดยมูลค่าตลาดของ Nvidia แตะ 5.7 ล้านล้านดอลลาร์ ดอยช์แบงก์ระบุว่า นักลงทุนสถาบัน 57% มองการปรับฐานของมูลค่าหุ้น AI เป็นความเสี่ยงสำคัญต่อตลาด