Calvasina จาก RBC ชี้บอนด์ยีลด์สหรัฐแตะ 5% จะกดดันฝั่งขาขึ้นของ S&P 500

Lori Calvasina นักกลยุทธ์จาก RBC Capital Markets ระบุว่า มุมมองเชิงบวกต่อหุ้นสหรัฐจะเผชิญแรงกดดัน หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นแตะ 5% ซึ่งเป็นระดับที่โดยทั่วไปมักกดดันค่า P/E ของตลาด

ณ วันที่ 15 พฤษภาคม 2026 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ราว 4.54% ท่ามกลางแรงขายในตลาดพันธบัตรทั่วโลก จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ความกังวลด้านเงินเฟ้อ และความเสี่ยงทางการคลัง ก่อนหน้านั้นหนึ่งสัปดาห์ Calvasina ปรับเพิ่มเป้าหมาย S&P 500 ระยะ 12 เดือนเป็น 7,900 จุด จาก 7,750 จุด โดยตั้งอยู่บนสมมติฐาน EPS ที่ 329 ดอลลาร์ ยีลด์ 10 ปีที่ 4.5% เฟดคงดอกเบี้ย และเงินเฟ้อที่ 3.3%

อย่างไรก็ดี เธอระบุว่าเป้าหมายดังกล่าวจะลดลงเหลือ 7,400 จุด หากเงินเฟ้อเร่งขึ้นเป็น 3.8% ยีลด์ 10 ปีแตะ 5% และเฟดปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ส่วนในกรณีที่กำไรลดลง 5% ตามแบบจำลอง EPS ช่วงต้นปี 2027 ของ RBC มูลค่ายุติธรรมของ S&P 500 จะลดลงเหลือ 6,300 จุด