ฟิเดลิตี้ชี้หุ้นเทคโนโลยี A-share กำลังสร้างฐาน ขณะตลาดเทขายหุ้น AI ทั่วโลกเร่งตัว

นายเนี่ย อี้เสียง ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของฟิเดลิตี้ กล่าวว่าหุ้นเทคโนโลยีในตลาด A-share กำลังอยู่ใน 'ช่วงสร้างฐาน' โดยมองว่าการปรับตัวลงล่าสุดเกิดจากสถานะการถือครองที่หนาแน่นและการไหลออกของเงินทุน มากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอ ท่ามกลางการเทขายหุ้น AI ทั่วโลกที่ดำเนินมาหนึ่งเดือน

นายเนี่ยกล่าวว่าผลประกอบการไตรมาส 3 ของปีนี้แสดงให้เห็นปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่เงินทุนใหม่ยังคงรออยู่ข้างสนาม ขณะที่หุ้นเทคโนโลยี A-share เคลื่อนไหวตามวัฏจักรดอกเบี้ยสหรัฐฯ และความรู้สึกด้านภูมิรัฐศาสตร์ เขาโต้แย้งว่าฝั่งแอปพลิเคชันมีแนวโน้มสร้าง 'หุ้นร้อยเท่า' มากกว่าฝั่งโครงสร้างพื้นฐาน โดยชื่นชอบบริษัทที่มีข้อมูลเฉพาะในแนวตั้ง เช่น สุขภาพ กฎหมาย และการเงิน และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สามารถดูดซับต้นทุนการประมวลผลได้

ด้านการประเมินมูลค่าโมเดล AI นายเนี่ยกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยสูงกดดันหุ้นเติบโต โดยอ้างถึงดัชนี CPI สหรัฐฯ เดือนกันยายนที่เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบปีต่อปี และ Core CPI เพิ่มขึ้น 2.6% ซึ่งสูงกว่าคาด ทั้งสองปัจจัยเพิ่มการเดิมพันว่าเฟดจะ收紧นโยบาย เขาสังเกตว่าปัจจัยพื้นฐานของ Optical Module ยังแข็งแกร่งจากความต้องการการประมวลผลแบบไม่เชิงเส้น แต่พาดหัวข่าวเชิงลบ เช่น กฎ 'เนื้อหาสหรัฐฯ 65%' ที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน ถูกขยายผลในตลาดที่เปราะบาง การพึ่งพาตนเองของเซมิคอนดักเตอร์จีนยังเป็นแนวโน้มระยะยาวที่เอื้อต่อผู้ผลิตอุปกรณ์

นายเนี่ยแนะนำให้รอการยืนยันฝั่งขวาแทนการซื้อก้นฝั่งซ้าย โดยยอมรับโอกาสพลาดจุดต่ำสุด 10-20% เพื่อแลกกับส่วน cushion ความปลอดภัย