สินเชื่อศูนย์ข้อมูล AI 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ของออราเคิลชะงักการจัดจำหน่าย ลดราคาราว 10%

บริษัท ออราเคิล คอร์ป (NYSE: ORCL) กำลังประสบความยากลำบากในการจัดจำหน่ายสินเชื่อมูลค่า 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูลในรัฐนิวเม็กซิโก โดยธนาคารผู้นำอย่างซานตานเดอร์และเจฟฟรีย์สเสนอราคาหนี้ที่ 89-91 เซนต์ต่อดอลลาร์ คิดเป็นส่วนลดเกือบ 10% จากมูลค่าที่ตราไว้ และให้อัตราผลตอบแทนโดยนัยใกล้เคียงระดับเครดิตเกรด B เดี่ยว

สินเชื่อดังกล่าวออกในปลายปี 2568 โดยอ้างอิงสัญญาคลาวด์ระยะเวลา 5 ปีมูลค่า 3 แสนล้านดอลลาร์กับ OpenAI ขณะนี้อยู่ในระหว่างการจัดจำหน่ายมานานกว่าหกเดือนแล้ว ทำให้ธนาคารต้องถือความเสี่ยงส่วนเกินไว้ในงบดุล ทั้งนี้ ผู้ให้กู้ให้ความสนใจน้อยกว่าต่อสัญญา OpenAI แต่ให้ความสำคัญกับกำหนดการก่อสร้างของ Project Jupiter ซึ่งหลักประกันยังคงเป็นฮาร์ดแวร์และใบอนุญาตจนกว่าจะเชื่อมต่อไฟฟ้าและเริ่มมีรายได้

ในเดือนกรกฎาคม 2569 S&P ปรับลดอันดับเครดิตออราเคิลลงสู่ BBB- ซึ่งสูงกว่าระดับขยะเพียงหนึ่งขั้น ขณะที่มูดี้ส์คงอันดับ Baa2 แต่มีแนวโน้มเป็นลบ ออราเคิลมีหนี้สินประมาณ 1.295 แสนล้านดอลลาร์ อัตราส่วนหนี้ต่อ EBITDA อยู่ที่ 4.3 เท่า เทียบกับต่ำกว่า 1 เท่าสำหรับ Alphabet, Amazon, Microsoft และ Meta และมีกระแสเงินสดอิสระติดลบ ส่วนสเปรด CDS ระยะ 5 ปีขยายตัวเป็นประมาณ 203 จุดเบสิส ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2551