ดอยซ์แบงก์เพิ่มคาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีสหรัฐฯ สิ้นปีเป็น 4.70% ชี้เฟดยุติวงจรลดดอกเบี้ยแล้ว

ดอยซ์แบงก์ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ณ สิ้นปี 2026 เป็น 4.70% จากเดิม 4.45% โดยระบุว่า สมมติฐานพื้นฐานเปลี่ยนไป โดยมองว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ภายใต้ประธานเควิน วอร์ช ได้ยุติวงจรการผ่อนคลายทางการเงินและเผชิญความเสี่ยงในการขึ้นดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น นักกลยุทธ์แมทธิว ราสกินและสตีเวน เซง กล่าวว่า เฟดมีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยใกล้ระดับที่เป็นกลางในระยะยาว ซึ่งจะกดดันให้อัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้น

ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเคลื่อนไหวที่ประมาณ 4.45% ในวันศุกร์ที่ 29 พฤษภาคม 2026 เพิ่มขึ้นราว 50 basis points นับตั้งแต่ความขัดแย้งอิหร่านทวีความรุนแรงในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งผลักดันราคาพลังงานและเปลี่ยนมุมมองเงินเฟ้อ ตลาดสวอปอัตราดอกเบี้ยบ่งชี้ความน่าจะเป็นราว 55% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี แต่ดอยซ์แบงก์คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยต่อไปหากไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ความเสี่ยงด้านลบต่อการคาดการณ์นี้ ได้แก่ ตลาดแรงงานที่อาจถดถอยรุนแรงจากผลกระทบของ AI การชะลอตัวของกระแส AI หรือข้อตกลงสันติภาพกับอิหร่านที่ยั่งยืนซึ่งจะกดราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์เตือนว่า การฟื้นตัวของตลาดพันธบัตรโดยที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจไม่ดีขึ้น อาจเป็นโอกาสขายสำหรับสถานะลงทุนระยะยาว