วอลล์สตรีทคาดการออกตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ ทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะต้นทุนการกู้ยืมพุ่ง

หนังสือพิมพ์ไฟแนนเชียลไทมส์รายงานว่า ธนาคารชั้นนำบนวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่า กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะออกตราสารหนี้ระยะสั้นประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า เพื่อรองรับความต้องการระดมทุนของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น ท่ามกลางต้นทุนการกู้ยืมที่อยู่ในระดับสูง

แบงก์ ออฟ อเมริกา ประเมินว่า การกู้ยืมสุทธิใหม่ ไม่รวมการต่ออายุหนี้ที่ครบกำหนด จะอยู่ที่ประมาณ 1.07 ล้านล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณสิ้นสุดกันยายน 2570 ขณะที่เจพีมอร์แกนคาดการณ์การออกตั๋วเงินคลังใกล้ 1.09 ล้านล้านดอลลาร์ และโกลด์แมน แซคส์คาดที่ 9.61 แสนล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นขณะต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550 แม้รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ พยายามกดอัตราผลตอบแทนระยะยาวผ่านการซื้อคืนพันธบัตรอายุ 10-30 ปีที่ขยายวงเงิน

แบงก์ ออฟ อเมริกา คาดว่ายอดคงค้างตั๋วเงินคลังจะแตะประมาณ 8 ล้านล้านดอลลาร์ภายในกันยายน 2570 หรือคิดเป็น 24.3% ของพันธบัตรรัฐบาลที่ซื้อขายได้ ส่วนโกลด์แมน แซคส์มองว่าในปีหน้าจะอยู่ที่ 24.3% และเพิ่มเป็น 24.9% ภายในปี 2571 ซึ่งใกล้ระดับสูงสุดในยุคโควิดและสูงกว่าที่คณะกรรมการที่ปรึกษาการกู้ยืมกระทรวงการคลังแนะนำที่ประมาณ 20%

นักวิเคราะห์กล่าวว่า การออกตั๋วเงินคลังเพิ่มขึ้นช่วยลดต้นทุนการระดมทุนระยะสั้น แต่เพิ่มความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์ในอนาคต มาร์ก คาบานา นักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยของแบงก์ ออฟ อเมริกา กล่าวว่า กระทรวงการคลังกำลังสร้างสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดพันธบัตร แต่การออกตั๋วเงินคลังจำนวนมากอาจทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย 'สูงขึ้นและผันผวนมากขึ้น'