เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ใกล้กลับตัว ผันผวนหนักจากเดิมพันขึ้นดอกเบี้ย เบรกแบงก์-Utilities โดนกดดัน

เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แบนราบลงอย่างรวดเร็วและกำลังมุ่งหน้าสู่ภาวะกลับตัว (inversion) หลังจากราคาน้ำมันพุ่งกระตุ้นคาดการณ์เงินเฟ้อ และเทรดเดอร์เดิมพันว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม ล่าสุดอัตราผลตอบแทนอายุ 2 ปีอยู่ต่ำกว่าอายุ 10 ปีเพียงประมาณ 22 เบซิสพอยต์ จากที่เคยห่างกันราว 75 เบซิสพอยต์ในเดือนกุมภาพันธ์

โอกาสที่เส้นจะกลับตัว — อัตราผลตอบแทน 2 ปีสูงกว่า 10 ปี — มีเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ นักกลยุทธ์ Guy LeBas จาก Janney Montgomery Scott คาดการณ์เมื่อวันอังคารว่าสเปรดจะแคบลงจนแตะศูนย์แทนที่จะกว้างขึ้น เฟดเพิ่งขึ้นดอกเบี้ยนโยบายเป็น 3.75%-4.00% เมื่อสัปดาห์ก่อน และ Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Goldman Sachs มองว่าเฟดจะขึ้นอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม

กลุ่มธนาคารและสาธารณูปโภค (utilities) เป็นภาคส่วนที่เสี่ยงที่สุด ดัชนีการเงิน S&P 500 ร่วง 1.8% เมื่อวันอังคาร ลบกำไรเกือบทั้งหมดของปี 2026 ขณะที่หุ้น utilities ลดลง 4.8% นับตั้งแต่ต้นปี

แม้ความกังวลเรื่องเส้นกลับตัวจะทวีขึ้น งานวิจัยของเฟดคลีฟแลนด์ประเมินโอกาสเกิดภาวะถดถอยในปีหน้าอยู่ที่เพียง 12.3%