Bank of America คาด Fed ขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้งครึ่งหลังปี 2026 เลื่อนลดดอกเบี้ยไปหลังปี 2028

ธนาคาร Bank of America (BofA) ได้ปรับประมาณการนโยบายการเงินของสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้ง รวม 75 จุดพื้นฐาน ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ย Federal Funds Rate อยู่ที่ 4.25% ถึง 4.50% และจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะพ้นปี 2571 ซึ่งสวนทางกับความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันที่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

นาย Aditya Bhave หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ BofA ระบุว่า ธนาคารคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ตุลาคม และธันวาคม ปี 2569 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการที่ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง แม้จะมีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และภาวะเงินเฟ้อที่แย่ลง ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ชื่นชอบ อาจสูงถึง 3.5% ในเดือนพฤษภาคม 2569 ซึ่งสูงกว่าปีก่อนหน้าประมาณ 70 จุดพื้นฐาน และสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed อย่างมาก

การวิเคราะห์ของ BofA ชี้ให้เห็นว่าฟังก์ชันการตอบสนองของ Fed ได้เปลี่ยนไป โดยบ่งชี้ว่าภาวะเงินเฟ้อที่คงอยู่เพียงอย่างเดียวก็อาจเพียงพอที่จะทำให้เกิดการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แม้จะไม่มีการตึงตัวของตลาดแรงงานเพิ่มขึ้นก็ตาม มุมมองแบบ Hawkish นี้ ซึ่งเป็นหนึ่งในมุมมองที่แข็งกร้าวที่สุดใน Wall Street บ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงที่ยาวนานขึ้น ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อหุ้นเติบโต อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ และตลาดตราสารหนี้