กลุ่มเฮดจ์ฟันด์เตือน Reform Repo ของ BoE เสี่ยงลดสภาพคล่องตลาดกิลต์

ลอนดอน — สมาคมการจัดการการลงทุนทางเลือก (AIMA) เตือนธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ว่าการปฏิรูปตลาด repo พันธบัตรรัฐบาล (gilt) ที่เสนออาจได้ผลตรงกันข้ามและลดสภาพคล่องในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด ตามจดหมายที่รอยเตอร์เห็น

AIMA ระบุว่าการขยายการชำระบัญชีผ่านศูนย์กลางอาจสร้าง "จุดเปราะบางใหม่" และผลักให้เฮดจ์ฟันด์หันไปใช้ repo ระยะสั้นรายวันแทนดีลปกติสองสัปดาห์ ทำให้นักลงทุนเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของแหล่งเงินทุนและ "ความผันผวนที่สูงขึ้นในช่วงตลาดตึงเครียด"

BoE อยู่ระหว่างการปรึกษาหารือเรื่องการปฏิรูป ซึ่งรวมถึงการขยายการชำระบัญชีผ่านศูนย์กลางและอัตราส่วนลดขั้นต่ำ (minimum haircut) สำหรับ repo ที่ไม่ได้ชำระบัญชีผ่านศูนย์กลาง เพื่อตอบสนองต่อเหตุ "Dash for Cash" ปี 2020 และวิกฤตการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้สิน (LDI) ปี 2022 AIMA เรียกร้องให้ธนาคารกลางรอผลจากข้อบังคับการชำระบัญชีผ่านศูนย์กลางของตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ที่จะมีผลในปีหน้าเสียก่อน

ข้อมูลของ BoE แสดงว่ายอดกู้ยืมสุทธิในตลาด gilt repo อยู่ที่ประมาณ 2 แสนล้านปอนด์ (2.7 แสนล้านดอลลาร์) โดย 8.5 หมื่นล้านปอนด์เป็นของเฮดจ์ฟันด์ BoE ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น