เงินไหลเข้าตลาดกองทุนเงินตลาดเงินชะลอตัว ฉุดอุปสงค์ตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ ดันอัตราผลตอบแทนระยะสั้นสูงขึ้น

ข้อมูลจาก TD Securities ระบุว่า เงินทุนสุทธิที่ไหลเข้าสู่กองทุนตลาดเงินสหรัฐฯ ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้ บั่นทอนอุปสงค์ตั๋วเงินคลังระยะสั้น และดันอัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังให้สูงกว่าอัตราดอกเบี้ย OIS

กองทุนตลาดเงินดึงดูดเงินทุนเพียง 1.58 แสนล้านดอลลาร์ในสามไตรมาสแรก เทียบกับ 8.23 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2568 ทั้งปี และ 8.40 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2567 ขณะที่การถือครองตั๋วเงินคลังเพิ่มขึ้นราว 4% ณ สิ้นเดือนสิงหาคม เทียบกับที่เพิ่มขึ้น 18% ตลอดทั้งปีที่แล้ว ตามข้อมูลของ ICI

เมื่อวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังอายุ 3 เดือนสูงกว่าอัตรา OIS อายุเดียวกันเกือบ 10 เบซิสพอยต์ โดยส่วนต่างแตะระดับกว้างสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2567 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ส่วนต่างอายุ 6 เดือนอยู่ที่ 11.3 เบซิสพอยต์ หลังจากแตะ 12.5 เบซิสพอยต์ ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2568

Nafis Smith จาก Vanguard มองว่าการชะลอตัวส่วนหนึ่งมาจากตลาดหุ้นที่ปรับขึ้นในปีนี้ โดยดัชนี S&P 500 บวก 13% และ Nasdaq บวก 18%

Barclays ประเมินว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะออกตั๋วเงินคลังราว 2.25 แสนล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม และ 1.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน เพิ่มแรงกดดันด้านอุปทาน ขณะที่นักวิเคราะห์ระบุตลาดซื้อคืนยังเป็นระเบียบ และข้อมูล LSEG แสดงให้เห็นว่าฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสะท้อนการปรับขึ้นอีก 0.25% ในปีนี้หนึ่งครั้ง และอีกสองครั้งในปี 2570