rally พันธบัตรสหรัฐฯ ชะลอตัว ผลตอบแทน 10 ปี hovering ใต้ 5% ก่อนการตัดสินใจของเฟด

การ rally ของพันธบัตรสหรัฐฯ ช่วงกลางเดือนตุลาคมได้ชะลอตัวลง โดยผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีทรงตัวใกล้ระดับ 5% ขณะที่นักลงทุนกำลังประเมินการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในสัปดาห์นี้และผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ Jonas Goltermann จาก Capital Economics กล่าวว่า จุดสนใจของตลาดยังคงอยู่ที่ว่า rally ของหุ้นที่นำโดย AI จะดำเนินต่อไปได้หรือไม่ และเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางมองว่าความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนจากเงินเฟ้อไปสู่การเติบโตที่ช้าลงหรือไม่

ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้นกว่า 100 เบซิสพอยต์นับตั้งแต่การโจมตีของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านเริ่มขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ และแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 20 ปีเมื่อต้นเดือนนี้ โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูง การกู้ยืมของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น แรงกดดันเงินเฟ้อที่สูงขึ้น การระดมทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เพิ่มขึ้น และความคาดหวังว่าเฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยแทนที่จะลด อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม หุ้น AI ที่อ่อนแอลงและความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนใน AI ได้ผลักดันให้นักลงทุนหันมาซื้อพันธบัตรรัฐบาล ส่งผลให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น ดัชนี MOVE ซึ่งวัดความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาล เพิ่มขึ้นประมาณ 50% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาสู่ระดับประมาณ 104.38

Capital Economics มองว่าผลตอบแทนอาจแตะ 5.25% หรือลดลงสู่ 4.75% โดยทั้งสองสถานการณ์ล้วนสร้างความเสี่ยงต่อหุ้น James Knightley จาก ING คาดว่าผลตอบแทนจะกลับขึ้นไปเหนือ 5% ขณะที่ Claudio Irigoyen จาก BofA กล่าวว่า การ rally ของพันธบัตรสะท้อนความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทเทคโนโลยีในการเปลี่ยนการใช้จ่ายด้าน AI ให้เป็นกำไร