วอลล์สตรีทเตือนนักลงทุน: ถือหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ แต่ไม่ควรเพิ่ม เหตุราคาพุ่งสูงและอาจชะลอตัว

นักกลยุทธ์จากวอลล์สตรีทแนะนำให้นักลงทุนคงสถานะการลงทุนในหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่มีอยู่เดิม แต่เตือนว่าไม่ควรเข้าซื้อเพิ่ม เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวสูงเกินไปและมีแนวโน้มที่การเติบโตอาจชะลอตัวลง กองทุน VanEck Semiconductor ETF (SMH) ปรับตัวขึ้นเกือบสองเท่าตัวนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2568 และกำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการชิปปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่แข็งแกร่ง

การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นกลุ่มนี้ได้รับการสนับสนุนจากการปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการปี 2569 สำหรับหุ้นที่เป็นส่วนประกอบของ SMH อย่าง NVIDIA (NVDA), AMD และ TSMC (2330-TW) อย่างมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ปี 2569 ขึ้น 13% และกำไรต่อหุ้น (EPS) ขึ้น 46% นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2568 อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (Forward P/E) ของ SMH ปัจจุบันสูงกว่า 31 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบปีที่ผ่านมา

การปรับราคาขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของราคาหุ้น บริษัทเซมิคอนดักเตอร์เกือบ 80% ในดัชนี S&P 500 มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไร ซึ่งเป็นระดับที่สูงมากนับตั้งแต่ปี 2546 และในอดีตมักจะนำไปสู่การปรับลดประมาณการในภายหลัง นอกจากนี้ ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น โดย SMH มีการแกว่งตัวรายวันมากกว่า 1% ตั้งแต่วันที่ 4 มิถุนายน 2569 และช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างดัชนีความผันผวน Cboe Nasdaq (VXN) กับ VIX ยังเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปรับฐาน ตามความเห็นของนักกลยุทธ์จาก Evercore