หุ้นชิปทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จุดชนวนดีเบตฟองสบู่ AI

การพุ่งขึ้นเป็นประวัติการณ์ของภาคเซมิคอนดักเตอร์กำลังทำให้การถกเถียงเรื่องฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ทวีความรุนแรงขึ้น โดยดัชนี Philadelphia Semiconductor พุ่งขึ้น 69% ในช่วงสองเดือนสิ้นสุดปลายเดือนพฤษภาคม หุ้นชิปเป็นกลุ่มที่ทำผลงานดีที่สุดในดัชนี S&P 500 ในปี 2026 โดยผู้ผลิตหน่วยความจำเป็นแรงขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นที่รุนแรงที่สุด ไมครอน เทคโนโลยีมีมูลค่าเพิ่มขึ้นกว่าสามเท่า ขณะที่ SK Hynix และ Samsung ต่างก็พุ่งขึ้นกว่า 160% ดันมูลค่าตลาดรวมกันทะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์

นักลงทุนฝั่งขาขึ้นชี้ไปที่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจากความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อกำลังการผลิต ประมาณการกำไรตอกย้ำความร้อนแรง: รายได้สุทธิของไมครอนคาดว่าจะพุ่งแตะ 6.68 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2026 และเกือบ 1.2 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2027 ซึ่งสูงกว่ากำไรที่คาดการณ์ไว้ของแอมะซอน อย่างไรก็ตาม ฝั่งขาลงเตือนถึงความเสี่ยงตามวัฏจักร โดยระบุว่าดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย 15 เท่า ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ขณะที่อัตราส่วนกำไรย้อนหลังสะท้อนถึงการประเมินมูลค่าระดับยุคเฟื่องฟู

การใช้จ่ายที่หนุนหลังกระแสความร้อนแรงนี้ยังคงแข็งแกร่ง โดยแอมะซอน, เมตา, อัลฟาเบต และไมโครซอฟต์ วางแผนใช้จ่ายลงทุนสูงถึง 7.25 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 ส่วนใหญ่เพื่อโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่ผู้จัดการความมั่งคั่งบางรายเตือนว่า อุปสงค์ที่คงที่หรือการใช้จ่ายเกินตัวจากการก่อหนี้อาจจุดชนวนให้เกิดการล่มสลายเช่นเดียวกับวัฏจักรหน่วยความจำครั้งก่อน