JPMorgan เตือนความเสี่ยง 'VaR Shock' ในตลาดหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่แออัด

นักกลยุทธ์ของ JPMorgan (JPM) เตือนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของ "ความผันผวนรุนแรง" ในหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โดยอ้างถึงศักยภาพที่จะเกิด "VaR Shock" เนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าภาคส่วนนี้จะฟื้นตัวสู่ระดับสูงสุดใหม่ในช่วงสัปดาห์ที่ 16 มิถุนายน 2569 ทีมงานของ JPM นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ระบุว่า จำนวนนักลงทุนที่อ่อนไหวต่อ VaR ที่เพิ่มขึ้นอาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายที่รุนแรงขึ้นเรื่อยๆ

ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (SOX) ฟื้นตัวจากการลดลงกว่า 10% ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2569 ซึ่งเกิดจากความกังวลเรื่อง AI ที่ร้อนแรงเกินไป จนกลับมาทำสถิติสูงสุดใหม่ การฟื้นตัวนี้สอดคล้องกับการสำรวจล่าสุดของ Bank of America ที่ระบุว่าการถือครองหุ้นชิปเป็นตำแหน่งการซื้อขายที่หนาแน่นที่สุดในหมู่ผู้จัดการกองทุน นักกลยุทธ์ของ JPMorgan เน้นย้ำว่าความผันผวนมักจะเพิ่มขึ้นก่อนที่จะเกิดการปรับฐาน VaR ซึ่งเป็นแนวโน้มที่สังเกตเห็นได้ก่อนการลดลงในต้นเดือนมิถุนายน และมักจะมาพร้อมกับสภาพคล่องในตลาดที่ลดลง นอกจากนี้ การประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปยังเป็นความท้าทายที่สำคัญ โดยน้ำหนักของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในดัชนีทั่วโลกเติบโตเร็วกว่าส่วนแบ่งรายได้ถึงหกเท่า และสูงกว่ากลุ่ม "Magnificent Seven" ของ S&P 500 มากกว่าสองเท่า