นักกลยุทธ์ Macquarie เตือน ตัวชี้วัดมูลค่าหุ้นตึงตัว ส่งสัญญาณฟองสบู่ตลาดหุ้น

นักกลยุทธ์ Viktor Shvets จาก Macquarie เตือนในรายงานวันที่ 5 มิถุนายน 2026 ว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ แสดงภาวะคล้ายฟองสบู่ โดยอิงจากตัวชี้วัดมูลค่าหุ้นหลายตัวที่พุ่งสูงสุดขีด ตัวชี้วัด เช่น อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ปรับตามวัฏจักร (CAPE) และอัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อ GDP ได้แตะระดับที่นำไปสู่การปรับฐานรุนแรงในอดีต

ดัชนี Dow Jones พุ่งขึ้น 875 จุด แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 51,562 จุดเมื่อวันที่ 4 มิ.ย. โดยได้แรงหนุนจากการไหลเข้าของเม็ดเงินที่มองหามูลค่าในหุ้น UnitedHealth, Goldman Sachs, JPMorgan และ Johnson & Johnson การปรับตัวขึ้นในวงกว้างได้แรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาด การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาดใหญ่ และความเชื่อมั่นในการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น ความต้องการ AI กระตุ้นให้ผลประกอบการออกมาดีกว่าคาด และทำให้ราคาหุ้น Cisco, Snowflake, Hewlett Packard Enterprise และ Dell พุ่งขึ้น

Shvets เตือนว่า การพังทลายของฟองสบู่หุ้นสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบรุนแรงต่อทั่วโลก โดยมักรุนแรงกว่าในสหรัฐฯ เสียอีก รายงานย้ำว่า แม้ว่ามูลค่าหุ้นดูสูงเกินไปมาหลายเดือน แต่ความเสี่ยงของการปรับฐานกำลังทวีความรุนแรงขึ้น