นักเศรษฐศาสตร์เตือนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผันผวน หลังภาคเอกชนเติบโตช้ากว่าภาครัฐ

นายจิม พอลเซน นักเศรษฐศาสตร์ เตือนถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยอ้างถึงความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจที่น่ากังวล ซึ่งการเติบโตของภาคเอกชนล่าช้ากว่าการขยายตัวของภาครัฐอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลไตรมาส 1 ปี 2569 ชี้ว่า GDP ที่แท้จริงของภาคเอกชนเติบโตเพียง 1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ภาครัฐขยายตัวถึง 4% นายพอลเซนตั้งข้อสังเกตว่า การกลับทิศของแนวโน้มในอดีตที่ภาคเอกชนมักเติบโตเร็วกว่าภาครัฐเช่นนี้ มักเป็นสัญญาณนำไปสู่ช่วงเวลาที่ตลาดอ่อนแอ

ในอดีต สัดส่วนรายจ่ายภาครัฐต่อ GDP ที่ขยายตัว มักจะเกิดขึ้นพร้อมกับภาวะเศรษฐกิจที่เปราะบางและตลาดหุ้นที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าปกติ เช่นเดียวกับช่วงต้นทศวรรษ 2000 และหลังวิกฤตการเงิน นายพอลเซนแสดงความกังวลว่า การลดลงของอัตราส่วน GDP ที่แท้จริงของภาคเอกชนต่อภาครัฐในไตรมาส 1 ปี 2569 อาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มที่ต่อเนื่อง ซึ่งอาจเลวร้ายลงจากการเพิ่มขึ้นของรายจ่ายด้านกลาโหมในไตรมาส 2 และการชะลอตัวของภาคเอกชนอย่างต่อเนื่อง อันเป็นผลจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงและราคาพลังงาน