บาร์เคลย์ส: ความผันผวนตามฤดูกาลช่วงเลือกตั้งกลางเทอมเป็นเพียงเสียงรบกวน น้ำมันและดอกเบี้ยยังชี้นำตลาดหุ้น

นักกลยุทธ์บาร์เคลย์สภายใต้การนำของเอ็มมานูเอล โค กล่าวว่า ตลาดหุ้นกำลังเคลื่อนไหวตามรูปแบบฤดูกาลก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมตามปกติ โดยดัชนี MSCI World ปรับลงประมาณ 3% จากจุดสูงสุดในฤดูร้อน ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยการย่อตัวในอดีต แต่ผลกระทบด้านนโยบายและตลาดที่แท้จริงจากการเลือกตั้งน่าจะจำกัด ราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ยต่างหากที่จะกำหนดทิศทางตลาด ไม่ใช่ผลการเลือกตั้ง

กรณีฐานของทีมคือรัฐบาลแบ่งขั้ว โดยพรรคเดโมแครตมีแนวโน้มชนะสภาผู้แทนราษฎร วุฒิสภาสูสี และการที่พรรครีพับลิกันกวาดชัยเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้น้อยที่สุด ผลสำรวจและตลาดคาดการณ์ชี้ว่าพรรคเดโมแครตนำอยู่ 8 จุดในคะแนนนิยมทั่วไป และมีโอกาสราว 60% ที่จะชนะทั้งสองสภา ไม่ว่าผลจะออกมาเช่นไร บาร์เคลย์สคาดผลกระทบต่อหุ้นเพียงระดับปานกลาง สภาคองเกรสอาจเข้มงวดการกำกับดูแลเทคโนโลยี สาธารณสุข และธนาคาร ทำให้เกิดความผันผวนของพาดหัวข่าวระยะสั้น แต่ปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรมไม่น่าเปลี่ยนแปลง

นโยบายการคลังอาจผ่อนคลายเล็กน้อยภายใต้สภาคองเกรสที่แบ่งขั้ว ขณะที่การเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าครั้งใหญ่เกิดขึ้นได้ยากมาก บาร์เคลย์สโต้แย้งว่าน้ำมันและดอกเบี้ย 'กุมชะตาตลาดหุ้น' โดยอัตราผลตอบแทนที่สูงและราคาน้ำมันดิบที่สูงกดดันคะแนนนิยมของประธานาธิบดีทรัมป์ และทำให้ความอ่อนไหวของหุ้นต่อทั้งสองปัจจัยเป็นลบ บริษัทแนะนำให้คงสถานะเบต้าเป็นกลาง ให้น้ำหนักกับธนาคาร หุ้นคุณค่า และกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการลงทุน (capex) พร้อมป้องกันความเสี่ยงด้วยโทรคมนาคมและสาธารณูปโภค การโยกเงินไปยุโรปหรือหุ้นวัฏจักรผู้บริโภคควรรอให้น้ำมันและดอกเบี้ยทรงตัวเสียก่อน