พันธมิตรโกลด์แมนแซคส์ชี้ตลาด ‘โลภเกินไป ไม่มีความกลัว’ ท่ามกลางกระแสคลั่ง AI

นายมาร์ก วิลสัน พันธมิตรของโกลด์แมน แซคส์ เตือนเมื่อวันจันทร์ว่า ตลาดการเงินอยู่ในภาวะสุดขั้วแบบ “โลภมาก ไม่เกรงกลัว” โดยนักลงทุนกลับตรวจสอบราคาหุ้น SK Hynix ก่อนข่าวภูมิรัฐศาสตร์เสียอีก การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการหมุนเวียนเข้าสู่กลุ่ม AI Computing และเซมิคอนดักเตอร์ครั้งใหญ่ ขณะที่ปัจจัยเสี่ยงดั้งเดิมถูกมองข้าม

อัตราส่วน Put/Call ในตลาดออปชั่นพุ่งแตะระดับสุดขั้วเป็นประวัติการณ์ และสินทรัพย์ ETF หุ้นเดี่ยวที่มีเลเวอเรจ ซึ่งกระจุกตัวในหุ้นชิปหน่วยความจำ ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ดัชนี S&P 500 ปรับขึ้นประมาณ 10% นับตั้งแต่ต้นปี และคาดการณ์ EPS ปรับขึ้น 15% แต่หากไม่นับโครงสร้างพื้นฐาน AI และพลังงาน คาดการณ์กำไรแทบไม่ขยับ

วิลสันเตือนว่า ปีแรกของนายเควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่ ในอดีตมักนำมาซึ่งการปรับฐาน 10%–36% และคาดว่าการเติบโตของ EPS จะถึงจุดสูงสุดหลังช่วงฤดูร้อน ข้อตกลงหยุดยิงในตะวันออกกลางอาจคลี่คลายกลยุทธ์ ‘บาร์เบล’ ระหว่าง AI กับพลังงาน ซึ่งจะช่วยผ่อนคลายภาวะการเงิน และโยกย้ายเงินทุนไปยังตลาดยุโรปและตลาดเกิดใหม่ที่ถูกละเลย