อัตราส่วน Put/Call ลดลงแตะระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 2022 ตอกย้ำสัญญาณเตือนตลาดหมี

อัตราส่วน Put/Call หุ้นของตลาด Cboe (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน) ร่วงลงแตะ 0.452 ในวันที่ 29 พฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม 2022 ส่งสัญญาณความเสี่ยงที่ชวนให้นึกถึงช่วงเริ่มต้นของตลาดหมีครั้งก่อน อัตราส่วนนี้บ่งชี้ว่าความต้องการออปชันซื้อ (Call) มากกว่าออปชันขาย (Put) เกินสองเท่า สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ล้นเกินซึ่งได้รับแรงหนุนจากกระแสปัญญาประดิษฐ์

ด้านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วันลดลงแตะ 0.493 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ธันวาคม 2021 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดทำจุดสูงสุดก่อนเข้าสู่ช่วงขาลงยาวนาน ตามข้อมูลของมาร์ก อาร์เบเทอร์ ประธานบริษัท Arbeter Investments ทั้งนี้ แม้อัตราส่วนดังกล่าวจะไม่ใช่สัญญาณขายทันที แต่การที่อัตราส่วนยังคงต่ำอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นว่าความต้องการความเสี่ยง (risk appetite) กำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยในอดีต ระดับต่ำเช่นนี้เคยเกิดขึ้นก่อนที่ตลาดหุ้นจะปรับตัวลงอย่างยาวนานทั้งในปี 2021 และ 2022

แม้จะมีสัญญาณเตือนนี้ ดัชนี S&P 500, Dow และ Nasdaq ต่างปิดที่ระดับสูงสุดใหม่ในวันที่ 1 มิถุนายน โดยกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศพุ่งขึ้น 2.5% แต่ดัชนี VIXEQ ของ Cboe ซึ่งวัดความผันผวนโดยนัยของหุ้นรายตัว กลับเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี ส่งผลให้ส่วนต่างกับดัชนี VIX ที่เงียบผิดปกติกว้างขึ้นทุบสถิติ ซึ่งยิ่งตอกย้ำถึงความแตกต่างที่ดำเนินอยู่ภายในตลาด