อัตราส่วน Put-to-Call ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2022 ขณะหุ้นสหรัฐฯ ทะยานทำสถิติสูงสุด เตือนภาวะร้อนแรงเกินไป

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักลงทุนแห่เข้าซื้อคอลออปชัน ส่งผลให้มาตรวัดความเชื่อมั่นหลักดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 4 ปี และส่งสัญญาณเตือนว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจร้อนแรงเกินไป ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันของอัตราส่วน Put-to-Call เฉพาะหุ้นของ Cboe ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 0.452 ในวันศุกร์ที่ 29 พฤษภาคม 2026 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม 2022 ขณะที่ดัชนี S&P 500, Dow และ Nasdaq ต่างปิดที่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันจันทร์ที่ 1 มิถุนายน

Mark Arbeter ประธานของ Arbeter Investments กล่าวว่า อัตราส่วนดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าความต้องการคอลออปชันสูงกว่าพุทออปชันมากกว่าสองเท่า สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายย่อยที่อยู่ในภาวะ 'ครึกโครม' ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความกระตือรือร้นด้านปัญญาประดิษฐ์ เขาตั้งข้อสังเกตว่า 'ในอดีต อัตราส่วนนี้อยู่ในระดับต่ำมาก' โดยชี้ว่าเหตุการณ์สุดโต่งที่คล้ายคลึงกันเคยเกิดขึ้นก่อนหน้าตลาดหมีในปี 2022 และจุดสูงสุดสิ้นปี 2021 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วันก็ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 0.493 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 9 ธันวาคม 2021

สัญญาณเตือนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความแตกต่างภายในที่ชัดเจน ขณะที่ดัชนีความผันผวน Cboe (VIX) ปรับตัวลดลง แต่ความผันผวนของหุ้นรายตัวที่วัดโดยดัชนี VIXEQ กลับอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี และส่วนต่างระหว่างดัชนี VIXEQ และ VIX ก็ขยายกว้างขึ้นเป็นประวัติการณ์ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศที่เกี่ยวข้องกับ AI นำการปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ โดยพุ่งขึ้น 2.5% แม้ว่าภาคส่วนอื่นๆ ส่วนใหญ่ของ S&P 500 จะปรับตัวลดลง