เจพีมอร์แกนชี้หุ้นรับมือ-bond yield สูงได้ กำไรหนุนมูลค่า

นักกลยุทธ์เจพีมอร์แกนระบุว่า การเทขายหุ้นในปัจจุบันสะท้อนตลาดกำลังซึมซับผลกระทบระยะสั้นจากราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่การตีราคาใหม่ต่อการทรุดตัวของกำไรบริษัท ธนาคารคาดว่าความผันผวนจะดำเนินไปจนถึงเดือนกันยายน 2569 จากความอ่อนแอตามฤดูกาลและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ก่อนที่ปัจจัยพื้นฐานจะกลับมามีบทบาทในเดือนตุลาคม

อัตรากำไรของบริษัทในสหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่นยังคงแข็งแรงและสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว โดยอัตรากำไรไตรมาสสองแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ข้อมูลในอดีตชี้ว่าจุดสูงสุดของอัตรากำไรนำหน้าเศรษฐกิจถดถอยเฉลี่ยแปดถึงเก้าไตรมาส และคาดว่าบริษัทส่วนใหญ่จะรายงานกำไรแข็งแกร่งหรือสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2569 สัดส่วนบริษัททั่วโลกที่คาดว่าจะมีกำไรต่อหุ้นเติบโตเป็นบวกในปี 2569 เพิ่มขึ้นเหนือ 80% โดยการปรับตัวดีขึ้นของกำไรกระจายออกนอกภาคเทคโนโลยี

งบดุลยังคงมีความยืดหยุ่น โดยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 20% ถึง 40% และอายุหนี้เฉลี่ยอยู่ที่ห้าถึงหกปี ลดความเสี่ยงจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ สวอปเงินเฟ้อล่วงหน้าห้าปียังคงทรงตัวแม้ราคาน้ำมันปรับขึ้น บ่งชี้ว่าคาดการณ์เงินเฟ้อไม่ได้หลุดกรอบเหมือนในปี 2565