BofA เตือน 5 ความเสี่ยงหลัก หลังหุ้นโลกแยกตัวจากปัจจัยพื้นฐาน ความหวังกำไร AI จางหาย

BofA Securities เตือนเมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม 2026 ว่า ตลาดหุ้นโลกมีความเสี่ยงสำคัญ 5 ประการที่อาจทำให้มูลค่าที่สูงเป็นประวัติการณ์ซึ่งตั้งอยู่บนความคาดหวังกำไรจาก AI ที่ยังไม่ผ่านการพิสูจน์ต้องพังทลายลง แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจจะถดถอย

กำไรต่อหุ้นล่วงหน้าของดัชนี MSCI World พุ่งขึ้น 9% ในรอบสามเดือน หรือคิดเป็นอัตราต่อปีเกือบ 40% ซึ่งเร็วที่สุดตั้งแต่ปี 2021 ขณะที่ดัชนี PMI โลกร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบสองปีที่ 50.5 การปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นล่วงหน้าของ S&P 500 แตะระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี BofA ระบุว่า 2 ใน 3 ของการปรับเพิ่มประมาณการมาจากมุมมองบวกต่ออัตรากำไร โดยอัตรากำไรล่วงหน้าของโลกแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 11.4%

BofA เปรียบเทียบศักยภาพเชิงโครงสร้างของ AI กับการที่จีนเข้าร่วม WTO ในปี 2001 แต่เตือนถึงอุปสรรค 5 ประการ ได้แก่ การหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซ (ตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็น 34% ที่สถานการณ์จะกลับสู่ปกติในวันที่ 7 กรกฎาคม) รายได้ผู้บริโภคสหรัฐที่อ่อนแอ การสูญเสียงานจาก AI เสี่ยงเกิดอุปทานล้นเกิน ต้นทุน AI token เพิ่มขึ้นสองเท่าทำให้การยอมรับล่าช้า ความล่าช้าของผลิตภาพยาวนานนับทศวรรษ และเสียงเรียกร้องทางการเมืองเรื่องภาษีรายได้ส่วนเกิน

BofA ยังคงมีมุมมองลบต่อหุ้นยุโรป โดยคาดการณ์ว่าดัชนี STOXX 600 จะปรับลง 10% สู่ 560 จุด ณ สิ้นไตรมาส 3 เนื่องจากส่วนชดเชยความเสี่ยงในตลาดหุ้นเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 20 ปี