S&P 500 ปรับตัวขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 9 ติดต่อกัน แต่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและเฟดยังกดดัน

ดัชนี S&P 500 ปิดบวกติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 9 เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม 2026 ซึ่งเกิดขึ้นเพียง 10 ครั้งนับตั้งแต่ปี 1957 โดยในช่วง 8 สัปดาห์จนถึงวันที่ 22 พฤษภาคม ดัชนีพุ่งขึ้น 17.3% ถือเป็นการปรับตัวขึ้นสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ หลังจากข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยคลายความกังวลด้านอุปทาน ซึ่งก่อนหน้านั้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ได้จุดชนวนให้เกิดการปรับฐานลง 8% สั้นๆ

รูปแบบทางประวัติศาสตร์ส่งสัญญาณเชิงบวก: ในอดีต หลังการปรับตัวขึ้นติดต่อกัน 9 สัปดาห์ S&P 500 มักให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 10% ในอีก 1 ปีข้างหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่าระดับดัชนีอาจอยู่ที่ประมาณ 8,338 จุดภายในกลางปี 2027 อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นกำลังคุกคามมุมมองดังกล่าว โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 3.8% สูงสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2023 ซึ่งเป็นผลมาจากการหยุดชะงักของการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซจากสงคราม ขณะที่เฟดสาขาคลีฟแลนด์คาดการณ์ว่า CPI ในไตรมาส 2 อาจสูงถึง 6.5% ส่งผลให้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และนับตั้งแต่ปี 1999 ดัชนี S&P 500 ร่วงลงเฉลี่ย 7% ในช่วง 3 เดือนหลังจากเริ่มวัฏจักรดอกเบี้ยขาขึ้น เมื่อซื้อขายที่ระดับ Forward P/E 21.2 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 18.9 เท่า มูลค่าหุ้นจึงมีกันชนที่บางมากเมื่อเทียบกับการคุมเข้มนโยบายการเงิน