กองทุนควบคุมความผันผวนถือหุ้นใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เสี่ยงเทขายกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์

ข้อมูลจากดอยช์แบงก์ระบุว่า กองทุนควบคุมความผันผวนเชิงระบบได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นขึ้นสู่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 98 ทำให้ตลาดเปราะบางต่อการเทขายที่รุนแรงขึ้น หากความผันผวนพุ่งสูง บาร์เคลย์ประเมินว่าความผันผวนที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยอาจบังคับให้กลยุทธ์เหล่านี้เทขายหุ้นกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์

ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 12% นับตั้งแต่ต้นปี หนุนโดยการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI และผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ดันความผันผวนลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน กระตุ้นให้กองทุนเหล่านี้ซึ่งบริหารสินทรัพย์ประมาณ 3-5 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มการรับความเสี่ยง เนื่องจากมีข้อจำกัดในการเพิ่มสถานะต่อไป พวกเขาจึงไม่สามารถให้แรงซื้อสนับสนุนได้อย่างน่าเชื่อถืออีกต่อไป

ความไม่สมมาตรนั้นชัดเจน: สเตฟาโน ปาสคาล จากบาร์เคลย์ ระบุว่า กองทุนที่มีเป้าหมายความผันผวน 10% อาจลดสัดส่วนหุ้นลงต่ำกว่า 40% ในสถานการณ์ตลาดหมีเล็กน้อย เทียบกับการพุ่งขึ้นสู่ 99% ในตลาดที่สงบ ขณะที่กองทุน CTA ที่ตามแนวโน้มก็ถือหุ้นในระดับสูงเป็นประวัติการณ์เช่นกัน ตามข้อมูลดอยช์แบงก์ ยูบีเอสประเมินว่าการเคลื่อนไหวสองซิกมาอาจกระตุ้นการขายมากกว่าการซื้อถึงห้าเท่า

นักวิเคราะห์ชี้ว่าสถานะการลงทุนนี้เป็นความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องมากขึ้นเรื่อยๆ ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2026