ไมเคิล เบอร์รี เตือนตลาดหุ้นอาจเผชิญการหมุนเวียนแบบปี 2000

นักลงทุนไมเคิล เบอร์รี ผู้มีชื่อเสียงจากการเดิมพัน ضدสินเชื่อซับไพรม์ในเหตุการณ์ที่บันทึกไว้ในหนังสือและภาพยนตร์เรื่อง The Big Short เตือนว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจกำลังเข้าสู่ช่วงการหมุนเวียนที่คล้ายกับหลังจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 โดยเงินทุนอาจไหลออกจากหุ้นกลุ่มเติบโตขนาดใหญ่ที่ขับเคลื่อนดัชนีไปสู่หุ้นที่ล้าหลัง

ในโพสต์ Substack วันที่ 17 ตุลาคม หัวข้อ “Cassandra Unchained” เบอร์รีกล่าวว่าตลาดอาจไม่ปรับตัวลงในครั้งเดียว แต่จะผ่านการลดลงและการฟื้นตัวซ้ำๆ ขณะที่ข่าวปัจจัยพื้นฐานบั่นทอนเรื่องเล่าการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ เขาอ้างข้อมูลความกว้างของตลาดในช่วง 40 ปีที่ผ่านมาซึ่งแสดงให้เห็นว่าดัชนี S&P 500 อยู่ในระดับสูง แต่สัญญาณการกระจายตัวภายในตลาดเตือนให้ระวัง

จากการศึกษาจุดสูงสุดของดัชนีตั้งแต่ปี 1985 เบอร์รีพบว่า 24 มีนาคม 2000 เป็นกรณีเดียวที่หุ้นนำและหุ้นตามหลังกลับทิศกันอย่างรวดเร็ว หนึ่งปีหลังจากจุดสูงสุดนั้น หุ้นนำลดลงเฉลี่ย 33% และลึกถึง 50% หลังจาก 18 เดือน ขณะที่ค่ามัธยฐานของหุ้นตามหลังเพิ่มขึ้น 14% และ 8% ตามลำดับ

เขาระบุว่า 55% ขององค์ประกอบใน S&P 500 อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 10 ปีอย่างน้อย 20% เมื่อดัชนีปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันที่ 6 ตุลาคม ซึ่งเป็นรองเพียง 71% ในเดือนมีนาคม 2000 เบอร์รีชี้ว่าช่องว่างผลตอบแทนระหว่าง SPY และ RSP เป็นตัวชี้วัดการหมุนเวียนที่สำคัญ โดยกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างมักใช้เวลาหกถึงเก้าเดือน