เทสลาส่งมอบรถ Q3 เกินคาด แต่เจพีมอร์แกนคงเรตติ้ง Neutral เป้า 415 ดอลลาร์ กังวลกำไรอ่อนแอ

เทสลา (TSLA) รายงานยอดส่งมอบไตรมาส 3 ที่ 486,500 คัน สูงกว่าที่เจพีมอร์แกนคาดไว้ราว 1% และสูงกว่าฉันทามติบลูมเบิร์ก 3% แต่ผลงานที่เหนือความคาดหมายกลับไม่ช่วยคลายความกังวลของวอลล์สตรีทต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้น เจพีมอร์แกนคงเรตติ้ง Neutral และราคาเป้าหมาย 415 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงอัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจยานยนต์ที่อ่อนแอและค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาที่เพิ่มขึ้น

ธนาคารคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงสำหรับปี 2569 อยู่ที่ 1.43 ดอลลาร์ และปี 2570 อยู่ที่ 1.45 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าฉันทามติบลูมเบิร์กที่ 1.65 ดอลลาร์และ 2.22 ดอลลาร์อย่างมาก ที่ราคาหุ้น 354 ดอลลาร์ เทสลาซื้อขายที่ประมาณ 248 เท่าของกำไรปี 2569 เจพีมอร์แกนคาดว่ากำไรต่อหุ้นจะพลิกฟื้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2571 เท่านั้น

การติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานอยู่ที่ 13.7 กิกะวัตต์ชั่วโมง ต่ำกว่าคาด ชดเชยกับกำไรจากธุรกิจรถยนต์ ค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาคาดว่าจะเพิ่มจาก 6.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2568 เป็น 1.34 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในปี 2571 โดยกระแสเงินสดอิสระจะติดลบ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2569 เจพีมอร์แกนมองว่าบริการ, FSD และ Robotaxi จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว