Goldman Sachs cảnh báo thị trường tín dụng AI bão hòa, Uber và Walmart cắt giảm chi tiêu

Goldman Sachs cảnh báo rằng làn sóng đầu tư vào hạ tầng AI đang tiến gần đến điểm bão hòa trên thị trường tín dụng, với dự báo chi phí vốn hàng nghìn tỷ USD dành cho các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô. Đồng thời, các doanh nghiệp như Uber (UBER) và Walmart (WMT) đang áp đặt giới hạn sử dụng AI, viện dẫn chi phí leo thang và khó khăn trong việc chứng minh lợi tức đầu tư (ROI). Tín hiệu kép này cho thấy cơn sốt đầu tư AI đang đối mặt với sự giám sát tài chính ngày càng chặt chẽ về tính bền vững và rủi ro nợ tiềm ẩn.

Goldman Sachs ước tính các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô sẽ chi 5.3 nghìn tỷ USD cho AI và trung tâm dữ liệu từ năm 2025 đến 2030, phần lớn được tài trợ thông qua nợ, có khả năng làm bão hòa thị trường tín dụng thanh khoản. Morgan Stanley dự báo chi phí vốn xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu đạt 2.9 nghìn tỷ USD vào năm 2028, với sự phụ thuộc đáng kể vào trái phiếu doanh nghiệp, tín dụng tư nhân và chứng khoán bảo đảm bằng tài sản. Về phía cầu, Uber (UBER) đã cạn kiệt ngân sách AI hàng năm vào tháng 4 và áp đặt giới hạn 1.500 USD mỗi tháng cho mỗi nhân viên đối với một công cụ AI. Walmart (WMT) cũng hạn chế sử dụng trợ lý AI nội bộ. CEO OpenAI Sam Altman thừa nhận chi phí tăng cao là "vấn đề lớn" đối với khách hàng trong năm nay, do sự chuyển đổi sang mô hình thanh toán dựa trên mức độ sử dụng. Các công ty bao gồm Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) và Google (GOOGL) hiện đang cung cấp các công cụ để hướng người dùng đến các mô hình AI có chi phí thấp hơn.