Citadel Securities cảnh báo giao dịch AI không có nhiều dư địa cho sai sót khi cắt giảm CAPEX và chi phí tăng gây rủi ro hai chiều

Citadel Securities cảnh báo thị trường gần như không có biên độ sai sót khi nền kinh tế ngày càng phụ thuộc vào AI. Trong báo cáo nghiên cứu, Nohshad Shah, Giám đốc bộ phận bán hàng thu nhập cố định khu vực EMEA của công ty, nhận định chi tiêu vốn cho AI hiện mang lại rủi ro hai chiều.

Shah cho rằng việc cắt giảm đầu tư có thể làm suy yếu niềm tin vào chu kỳ tăng trưởng, trong khi tiếp tục chi tiêu sẽ đối mặt áp lực về tài trợ, thực thi và lợi nhuận. Ông bổ sung rằng sự suy giảm kéo dài trong đầu tư và tài trợ AI sẽ đe dọa đà tăng trưởng và tài sản hộ gia đình, những yếu tố đã giúp kinh tế Mỹ hấp thụ chi phí cao.

Cổ phiếu công nghệ giảm mạnh khi nhà đầu tư ngày càng hoài nghi việc chi tiêu vốn AI khổng lồ có thể chuyển hóa thành lợi nhuận đủ mức. Tuần trước, các vị thế liên quan AI bị thanh lý nhanh chóng, kéo cổ phiếu công nghệ đi xuống và đẩy tín hiệu phòng ngừa rủi ro tín dụng lên mức cao nhất trong hơn một năm. Anthropic đệ trình hồ sơ IPO vào thứ Hai, trở thành nhà phát triển AI mô hình lớn đầu tiên tìm kiếm niêm yết.

Cảnh báo này tương đồng với phát biểu tuần trước của nhà sáng lập Ken Griffin về rủi ro bong bóng, trong khi Chủ tịch Blackstone Jon Gray cho rằng tăng trưởng nhu cầu gần như theo đường parabol. Shah cũng đề cập thuế quan, kích thích tài khóa và giá năng lượng cao làm tăng chi phí tài trợ và vận hành.