Chuyên gia kinh tế cảnh báo bong bóng AI có thể vỡ từ bên ngoài, rủi ro nợ 2.000 tỷ USD

Dario Perkins, Giám đốc điều hành mảng kinh tế vĩ mô toàn cầu tại Global Data.TS Lombard, cảnh báo trong báo cáo ngày 19 rằng bong bóng AI có thể vỡ do áp lực từ bên ngoài hơn là từ bên trong, khi nhà đầu tư bỏ qua những điểm yếu cấu trúc của ngành.

Perkins lập luận rằng phần lớn tăng trưởng doanh thu của ngành AI vẫn là dòng vốn luân chuyển trong nội bộ hệ sinh thái, chứ không phải chi tiêu thực sự của doanh nghiệp và người tiêu dùng cho các dịch vụ AI. Ông ước tính nợ tại một số khu vực của hệ sinh thái AI có thể đạt 2.000 tỷ USD vào cuối năm 2027, khi các nhà cung cấp đám mây nhỏ hơn, nhà phát triển mô hình và nhà cung cấp hạ tầng gia tăng đòn bẩy trong khi các siêu nền tảng như Microsoft, Amazon và Google vẫn duy trì bảng cân đối mạnh.

Ông chỉ ra các rủi ro gồm dư cung chip do đặt hàng trùng lặp, lãi suất cao hơn làm xói mòn lợi nhuận đầu tư và phản ứng chính trị. Perkins viết về những người ủng hộ AI rằng “Họ không nhận ra người dân thường không thích AI”, đồng thời lưu ý cử tri lo ngại về việc làm và trung tâm dữ liệu có thể gây phản ứng nhanh chóng. Cảnh báo được đưa ra sau đợt bán tháo cổ phiếu chip, khi chỉ số bán dẫn Philadelphia chỉ phục hồi 2% sau khi giảm hơn 11%. Perkins cho biết khoản nợ này không tạo rủi ro tài chính hệ thống nhưng có thể gây phản ứng dây chuyền.