Barclays cảnh báo Phố Wall đang 'phủ nhận' vấn đề tài trợ AI khi lợi suất trái phiếu CoreWeave gần 15%

Chiến lược gia Alexander "Alty" Altmann của Barclays cho biết Phố Wall vẫn đang trong "giai đoạn phủ nhận" các vấn đề tài trợ AI ngày càng gia tăng, cảnh báo rủi ro có thể bị đánh giá thấp dù các tín hiệu căng thẳng đã xuất hiện. Ông so sánh mô hình này với cuộc khủng hoảng năm 2008, khi các vấn đề tài trợ thế chấp dưới chuẩn nổi lên 12 đến 24 tháng trước khi các ngân hàng lớn bị ảnh hưởng.

Lợi suất trái phiếu của CoreWeave (CRWV) tăng lên gần 15% vào giữa tháng 10, cao hơn nhiều so với mức 9,675% khi phát hành. Barclays cũng chỉ ra chênh lệch lợi suất nới rộng đối với nợ của trung tâm dữ liệu, bao gồm trái phiếu liên quan đến Meta (META). Đề xuất trái phiếu chuyển đổi trị giá 850 triệu USD và hoán đổi nợ thành vốn cổ phần của Cipher Digital vào ngày 13 tháng 10 khiến cổ phiếu công ty giảm gần 13% do lo ngại pha loãng.

Altmann lưu ý các nhà xây dựng trung tâm dữ liệu đang vay hàng tỷ USD mà không có đủ dòng tiền hoạt động, trong khi các khách hàng giàu tiền mặt như Alphabet (GOOGL) và Amazon (AMZN) vẫn tiếp tục chi tiêu. Khảo sát của Barclays cho thấy chỉ khoảng 60% nhà đầu tư kỳ vọng có vấn đề tài trợ — tỷ lệ mà ông cho rằng phải là 100%. Ông nói thêm các công ty AI phải cạnh tranh để huy động vốn khi phát hành trái phiếu doanh nghiệp dự kiến đạt 1,1 nghìn tỷ USD trong năm nay.