Nguồn cung trái phiếu AI tăng vọt khiến nhà đầu tư chọn lọc, chênh lệch mở rộng lên 115 điểm cơ bản

NEW YORK — Nhà đầu tư trái phiếu doanh nghiệp đang yêu cầu mức nhượng bộ lớn hơn từ các tổ chức phát hành liên quan đến AI khi làn sóng nợ của các siêu công ty công nghệ ở mức kỷ lục định hình lại thị trường trái phiếu cấp đầu tư, đẩy chênh lệch lợi suất trái phiếu liên quan đến AI lên 115 điểm cơ bản, so với 78 điểm cơ bản của chỉ số chung.

Goldman Sachs dự báo tổng lượng phát hành nợ của các siêu công ty công nghệ sẽ đạt mức kỷ lục 420 tỷ USD vào năm 2027, tăng 60% so với ước tính trước đó. Dữ liệu SIFMA cho thấy tổng phát hành trái phiếu doanh nghiệp Mỹ tính đến tháng 8 tăng 30% so với cùng kỳ năm trước, lên 1.9 nghìn tỷ USD.

Tình trạng dư cung đã chia rẽ thị trường. Alphabet (GOOGL) đưa ra mức nhượng bộ đáng kể để hoàn tất đợt phát hành tháng 8, trong khi thương vụ huy động 13,5 tỷ USD để mua lại của công ty môi giới bảo hiểm Aon thu hút 65 tỷ USD đơn đặt hàng trong tháng này, thu hẹp chênh lệch của trái phiếu kỳ hạn 30 năm xuống 35 điểm cơ bản.

Các nhà quản lý danh mục tại BlackRock, Wellington và Brown Advisory cho rằng việc mở rộng chênh lệch phản ánh động thái cung-cầu, không phải lo ngại vỡ nợ. Một số tổ chức phát hành AI hiện định giá trái phiếu xếp hạng AA gần mức BBB. Nhà đầu tư đang tiến gần giới hạn tập trung vào một tổ chức phát hành và muốn giữ vốn cho các thương vụ siêu công ty công nghệ trong tương lai với chênh lệch rộng hơn.