JPMorgan ưu ái trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư hơn trái phiếu chính phủ trong quý IV nhờ cung cầu cải thiện

Các chiến lược gia của JPMorgan do Nathaniel Rosenbaum dẫn đầu dự báo trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư của Mỹ sẽ vượt trội so với trái phiếu chính phủ trong quý IV, với lý do các công ty công nghệ lớn phát hành chậm lại, lợi nhuận doanh nghiệp bền bỉ và biến động lãi suất giảm.

Trong báo cáo ngày 2/10, nhóm này dự báo chênh lệch lợi suất của chỉ số JULI so với trái phiếu chính phủ sẽ thu hẹp còn 85 điểm cơ bản từ mức 96 điểm, tương đương chỉ số Bloomberg U.S. Corporate Bond thu hẹp còn 73 điểm cơ bản từ 82 điểm.

Các chiến lược gia lưu ý lợi suất đang ở hoặc gần đỉnh chu kỳ trong khi nền tảng tín dụng doanh nghiệp vẫn vững chắc, và đà giảm biến động lãi suất được kỳ vọng sẽ thu hút nhu cầu trong nước và nước ngoài mạnh hơn.

Về nguồn cung, các nhà vận hành đám mây lớn có thể phát hành thêm khoảng 50 tỷ USD trái phiếu trong năm nay, song JPMorgan cho là không đáng kể so với tổng phát hành toàn cầu từ đầu năm. Ngân hàng ước tính nguồn cung trái phiếu hạng đầu tư còn lại của Mỹ năm 2026 khoảng 305 tỷ USD, với quý IV thường là giai đoạn ít sôi động nhất trong năm.

JPMorgan mô tả tín dụng hạng đầu tư là "ngôi nhà đẹp nhất trong khu phố tồi tệ", lập luận rằng doanh nghiệp hưởng lợi nhiều hơn so với chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp hay trái phiếu đô thị nhờ hoạt động kinh doanh cải thiện.