Các công ty công nghệ hàng đầu tăng đầu tư AI lên đến 1 nghìn tỷ USD, áp lực vốn gia tăng do dòng tiền bị ép

Các tập đoàn công nghệ Mỹ đang đẩy mạnh đầu tư AI lên đến hơn 1 nghìn tỷ USD vào năm 2026, vượt quá dòng tiền tự sinh ra, buộc họ phải chuyển sang huy động vốn vay và phát hành cổ phiếu. Trong hai tuần qua, Alphabet (GOOGL-US), Amazon (AMZN-US) và Meta (META-US) đã công bố các kế hoạch AI đầy tham vọng, với hơn 6.6 nghìn tỷ USD sẽ được đầu tư vào vi xử lý và trung tâm dữ liệu.

Các nhà phân tích cảnh báo việc xây dựng hạ tầng vốn sẽ buộc các công ty phải đánh đổi giữa cổ tức, mua lại cổ phiếu và phát hành nợ. Morgan Stanley dự báo các công ty công nghệ và truyền thông sẽ phát hành ít nhất 337 tỷ USD trái phiếu hạng cao trong năm nay, trong khi lượng trái phiếu cấp vốn trong tuần tới có thể đạt mức trung bình 800 tỷ USD—khoảng gấp đôi mức mùa vụ thông thường. Lo ngại về sự suy giảm kéo dài trong lợi nhuận và các khoản trả cổ tức đang ảnh hưởng đến cổ phiếu công nghệ, với Amazon (AMZN) giảm 5.6% sau khi cho biết có thể huy động vốn mới. Oracle đã phát hành 250 tỷ USD trái phiếu vào đầu tháng này để hỗ trợ các mục tiêu AI. Meta kỳ vọngCAPEX đạt 135 tỷ USD so với dòng tiền hoạt động khoảng 1.3 nghìn tỷ USD, trong khi Alphabet kỳ vọng sử dụng 1.95 nghìn tỷ USD dòng tiền hoạt động để chi trả khoảng 1.85 nghìn tỷ USDCAPEX, đồng thời gia tăng nợ và cắt cổ tức.

Việc chuyển từ mô hình tài sản nhẹ sang mô hình đầu tư vốn hóa đang làm thu hẹp dòng tiền tự do và làm phức tạp các khoản trả cổ tức cho cổ đông trong ngắn hạn, theo các nhà phân tích TD Securities và BNP Paribas.