Humana Bước Qua Kỳ vọng Doanh thu, Giá cổ phiếu Giảm Sau Báo cáo Q4 CY2025

Humana (NYSE:HUM) báo cáo doanh thu quý 4 năm tài chính 2025 đạt 32.52 tỷ USD, tăng 11.4% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt mức dự kiến 1.4 tỷ USD. Lỗ ròng theo GAAP là 6.61 USD/cổ phần, giảm 62.2% so với dự kiến. Sau báo cáo, giá cổ phiếu giảm 8.1% xuống 166.67 USD.

Công ty phục vụ khoảng 17 triệu thành viên, với 80% doanh thu từ các hợp đồng với chính phủ, tập trung vào chương trình Medicare Advantage. Trong 5 năm qua, doanh thu tăng trung bình 11.2% CAGR, trong khi 2 năm gần đây tăng 12.4%; số thành viên đạt 15 triệu vào quý 4. Tỷ suất lợi nhuận vận hành đạt 4.1% vào quý 4, tăng 600 điểm cơ sở so với cùng kỳ năm ngoái. Dự kiến EPS năm 2026 là 9.80 USD, tăng 23.1% so với cùng kỳ. Tăng trưởng EPS trong 5 năm gần đây chậm hơn tăng trưởng doanh thu (tăng -17.3% so với 11.2% CAGR), bị ảnh hưởng bởi các khoản chi phí lãi suất, thuế và mua lại cổ phiếu.

Các rủi ro kinh tế vĩ mô và quy định bao gồm xếp hạng Medicare Advantage cho người già giảm, có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng trong tương lai. Dù động năng doanh thu vẫn mạnh, các nhà đầu tư nên đánh giá giá trị thị trường và tiềm năng lợi nhuận dài hạn trước khi đưa ra quyết định đầu tư.