Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, thu hẹp dư địa giảm lãi suất của Warsh khi áp lực lạm phát gia tăng

Lợi suất Kho bạc Mỹ tăng trên toàn đường cong trong lúc Kevin Warsh chuẩn bị tiếp quản vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Diễn biến này khiến điều kiện tài chính thắt chặt hơn và làm thị trường giảm kỳ vọng về một đợt hạ lãi suất trong ngắn hạn.

Trong tuần ngày 11/5/2026, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm vượt 5%, lợi suất kỳ hạn 10 năm tiến sát 4,5%, còn kỳ hạn 2 năm — nhóm nhạy cảm với chính sách tiền tệ — chạm 4%. Lợi suất 2 năm hiện cao hơn mức trần 3,7% trong vùng mục tiêu của Fed, một tín hiệu bất thường cho thấy nhà đầu tư trái phiếu kỳ vọng chính sách sẽ tiếp tục duy trì trạng thái hạn chế.

Rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao. Do tác động từ chiến tranh Iran, giá xăng bình quân toàn nước Mỹ đã vượt 4,50 USD/gallon, trong khi một số khu vực tại California vượt 6,50 USD. CPI tháng 4 gần 4%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Theo dữ liệu CME FedWatch ngày 14/5/2026, giới giao dịch định giá gần 40% khả năng Fed tăng lãi suất vào đầu tháng 12, khoảng 60% khả năng giữ nguyên và dưới 2% khả năng cắt giảm lãi suất.