Morgan Stanley cảnh báo: Biến động trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể gia tăng nếu Warsh lãnh đạo Fed

Ngày 2/2/2026, Morgan Stanley cảnh báo biến động trên thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể tăng mạnh nếu ông Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), do khả năng chuyển hướng sang lối giao tiếp kém minh bạch hơn, làm gia tăng bất định chính sách cho nhà đầu tư.

Ngân hàng này lưu ý rằng trong nhiệm kỳ thành viên Hội đồng Thống đốc Fed từ 2006–2011, Warsh từng ưu tiên hạn chế chỉ dẫn định hướng (forward guidance), cho rằng thị trường nên tự đánh giá dữ liệu kinh tế thay vì lệ thuộc tín hiệu từ ngân hàng trung ương. Nếu áp dụng cách tiếp cận này ở cương vị Chủ tịch, đồng thuận về lộ trình chính sách có thể suy yếu và khuếch đại biến động thực tế trên thị trường. Morgan Stanley nhấn mạnh sự ổn định gần đây của thị trường lãi suất bắt nguồn từ thông điệp nhất quán, minh bạch dưới thời Chủ tịch Jerome Powell – người luôn đề cao việc công chúng hiểu rõ cơ sở lý luận chính sách. Ngân hàng cũng cảnh báo rủi ro nếu Fed cắt giảm tương tác truyền thông trước họp hoặc ngừng công bố biểu đồ chấm (dot plot) và dự báo kinh tế. Dù một số ý kiến cho rằng Warsh vẫn có thể theo đuổi quyết sách dựa trên dữ liệu và tìm kiếm đồng thuận, Morgan Stanley khẳng định bất kỳ sự thoái lui nào khỏi chuẩn mực giao tiếp hiện hành đều sẽ làm gia tăng độ phân tán trong kỳ vọng lãi suất.