Brookings đề xuất thu gọn bảng cân đối Fed xuống 4.5 nghìn tỷ USD qua cải cách 'Dự trữ linh hoạt'

Viện Brookings đề xuất cải tổ bộ công cụ kiểm soát lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhằm thu gọn bảng cân đối từ 6,8 nghìn tỷ USD xuống khoảng 4,5 nghìn tỷ USD, đưa dự trữ từ mức 3 nghìn tỷ USD về 1 nghìn tỷ USD, theo Reuters ngày 21/10.

Chris Hughes, nghiên cứu viên không thường trú tại Trung tâm Hutchins của Brookings, lập luận Fed nên từ bỏ hệ thống 'dự trữ dồi dào' để chuyển sang 'Dự trữ linh hoạt'. Cơ chế này cung cấp thanh khoản theo nhu cầu thông qua các nghiệp vụ repo thường trực không giới hạn với lãi suất cao hơn lãi suất dự trữ, cơ chế đấu giá vốn kỳ hạn 4 tháng mới và duy trì cửa sổ chiết khấu.

Kế hoạch cũng kêu gọi chuyển dịch nắm giữ sang tín phiếu kho bạc, lấy SOFR làm mục tiêu thay cho lãi suất quỹ liên bang, và kết hợp các công cụ mới với thay đổi quy định để giảm nhu cầu dự trữ cấu trúc.

Hughes viết rằng thay đổi này sẽ thu hẹp dấu ấn của Fed so với GDP xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008 và cắt giảm khoảng hai phần ba lãi suất trả cho các ngân hàng. Bài báo ra đời trong bối cảnh Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, người từng kêu gọi thu gọn bảng cân đối, đang triệu tập một lực lượng đặc nhiệm về vấn đề này.