Nghiên cứu: Vay nợ đầu tư chứng khoán không cứu được An Sinh Xã Hội, dễ khiến người nộp thuế tương lai gánh nợ

Theo báo cáo mới từ Trung tâm Nghiên cứu Hưu trí (Center for Retirement Research), việc dùng đòn bẩy để đầu tư chứng khoán sẽ không giải quyết được khủng hoảng tài trợ của An Sinh Xã Hội, và nhiều khả năng sẽ khiến người nộp thuế tương lai gánh nợ. Phân tích đã mô phỏng đề xuất của hai Thượng nghị sĩ Bill Cassidy và Tim Kaine về việc tạo lập quỹ 1,5 nghìn tỷ USD bằng vốn vay, rồi đầu tư vào cổ phiếu để bù đắp thiếu hụt dài hạn của chương trình.

Kết quả nghiên cứu cho thấy kế hoạch này sẽ cần tổng vay nợ lên đến 26,6 nghìn tỷ USD trong 75 năm. Ngay cả khi cổ phiếu đạt tỷ suất sinh lời thực tế mạnh mẽ ở mức 6,5%/năm, xác suất hoàn trả đầy đủ các khoản vay cũng chỉ khoảng 40%. Với mức sinh lời thấp hơn, kết quả sẽ xấu đi nghiêm trọng, để lại gánh nặng nợ nần và chi phí lãi vay lớn. Các nhà nghiên cứu cũng cảnh báo rủi ro từ biến động thị trường, can thiệp chính trị, và khả năng sở hữu cổ phần của chính phủ lớn đến mức gây rối loạn ổn định thị trường.

Báo cáo nhận định một hướng khả thi hơn là tăng thuế hoặc cắt giảm phúc lợi ngay lập tức để xóa bỏ thâm hụt trong 75 năm, sau đó phân bổ 40% danh mục vào cổ phiếu để giảm thiểu điều chỉnh trong tương lai. Tuy nhiên, đồng tác giả Anqi Chen cảnh báo thời gian không còn nhiều: nếu chờ đến năm 2034, khi quỹ tín thác cạn kiệt, thì ngay cả đa dạng hóa cổ phiếu cũng khó trở thành giải pháp lâu dài.