Nhà giao dịch huyền thoại Victor Sperandeo: Giảm bảng cân đối kế toán Fed, không phải lãi suất, đe dọa thị trường bò AI

Nhà giao dịch huyền thoại Victor Sperandeo nhận định việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm bảng cân đối kế toán, hay còn gọi là thắt chặt định lượng (QT), gây rủi ro lớn hơn cho thị trường bò do AI dẫn dắt so với các điều chỉnh lãi suất. Sperandeo lập luận rằng nhà đầu tư đang quá tập trung vào lãi suất, bỏ qua tác động quan trọng của những thay đổi thanh khoản đối với các giao dịch đông đúc như cổ phiếu AI.

Phát biểu tại diễn đàn ETFGlobal ETP vào tháng 6 năm 2026, Sperandeo giải thích rằng dù cắt giảm lãi suất làm giảm chi phí tiền tệ, nhưng không đảm bảo tăng khả năng sẵn có của tiền. Ông nhấn mạnh việc giảm cung tiền trong khi cắt giảm lãi suất sẽ không gây lạm phát. Sperandeo gợi ý rằng thị trường có thể đạt đỉnh vào khoảng cuộc họp chính sách tháng 6 năm 2026 của Fed, nếu một Chủ tịch Fed mới theo đuổi việc cắt giảm lãi suất và giảm bảng cân đối kế toán đồng thời.

Sperandeo rút kinh nghiệm từ thời Paul Volcker, khi chính sách tiền tệ thắt chặt dẫn đến khủng hoảng thanh khoản, buộc ông phải thanh lý các vị thế. Điều này củng cố quan điểm của ông rằng thanh khoản, được kiểm soát bởi bảng cân đối kế toán, là một đòn bẩy chính sách tiền tệ bị đánh giá thấp hơn lãi suất.