Triển vọng kết quả kinh doanh Meta: Dự báo capex AI lên tới 250 tỷ USD, nhà đầu tư cân nhắc rủi ro chi tiêu

Theo dữ liệu từ Uanalyze, ước tính thị trường cho chi tiêu vốn (capex) của Meta Platforms (META-US) trong năm nay tập trung quanh 140 tỷ USD, trong khi đồng thuận năm 2027 trung bình khoảng 190 tỷ USD và dự báo cao nhất vượt 250 tỷ USD. Mức phân tán rộng này cho thấy thiếu đồng thuận về mức độ quyết liệt của công ty trong việc đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng AI, khiến hướng dẫn capex trở thành tâm điểm trước báo cáo quý ba dự kiến công bố sau giờ giao dịch ngày 21 tháng 10.

Chi tiêu nhiều hơn không phải là tín hiệu tích cực đáng tin cậy. Tháng 10 năm ngoái, Meta công bố kết quả quý ba cho thấy tăng trưởng capex vượt tăng trưởng doanh thu và nâng kế hoạch đầu tư; cổ phiếu giảm hơn 10% trong ngày hôm đó, và cổ phiếu công nghệ thuộc S&P 500 mất hơn 10% tích lũy trong ba tuần sau đó.

Điểm khác biệt năm nay là đà sản phẩm: Meta ra mắt AI agent Muse vào tháng 9 giúp cổ phiếu tăng 20% trong hai tuần. Tuy nhiên, điều kiện tài chính thắt chặt hơn, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm trên 5% so với dưới 4% một năm trước, làm dấy lên lo ngại về chi phí đối với các tổ chức phát hành liên quan đến AI bao gồm CoreWeave (CRWV-US) và Oracle (ORCL-US).