Goldman Sachs công bố 7 chỉ số đánh giá sự ổn định của ngành phần mềm: Microsoft, Oracle, Salesforce, ServiceNow, Snowflake, CoreWeave, Databox

Goldman Sachs vừa công bố 7 chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ ổn định của ngành phần mềm đang đối mặt với sự biến động tăng cao từ các báo cáo kết quả kinh doanh gần đây và tin tức liên quan đến AI. Từ tháng 1 đến tháng 2 năm 2026, các tin tức về Microsoft, ServiceNow cùng các đầu mối liên quan đến OpenAI đã làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư.

Hai lĩnh vực chính cần theo dõi là việc chi phí đầu tư vào AI có thể chuyển đổi thành doanh thu hiệu quả hay không, cũng như xu hướng chuyển từ các giải pháp xây dựng tùy chỉnh sang các giải pháp tiêu chuẩn. Ông Sachs cho biết ít nhất hai đến ba quý ổn định của nền tảng cơ bản là cần thiết trước khi tâm lý thị trường có thể cải thiện đáng kể.

Những tín hiệu quan trọng bao gồm: việc chi phí đầu tư vào AI được chuyển hóa thành doanh thu, khả năng định giá tăng nhờ chi phí AI, lợi thế về chuyên môn tạo thành rào cản, sự gia tăng trong sáp nhập và mua lại, tái phân bổ vốn và nhân lực, cùng các lộ trình mở rộng năng lực rõ ràng và ít biến động hơn.

Quyết định đầu tư: Mua Microsoft, Oracle, Salesforce, ServiceNow, Snowflake; Trung tính với CoreWeave, Intuit, Workday; Bán Adobe, Databox. Trong bối cảnh thận trọng về mặt kinh tế vĩ mô cùng sự xâm nhập mạnh mẽ từ AI, ông khuyên nên chờ đợi cho đến khi các tín hiệu chính xuất hiện trước khi tăng cường vị thế trên thị trường.