UBS nâng mục tiêu giá Micron (MU) lên 1.625 USD, vốn hóa vượt mốc 1.000 tỷ USD

Chuyên viên phân tích Timothy Arcuri của UBS vào ngày 26/5 đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu Micron Technology (MU) từ 535 USD lên 1.625 USD, đẩy giá cổ phiếu tăng hơn 19% trước giờ mở cửa và tạm thời đưa vốn hóa thị trường vượt 1.000 tỷ USD lần đầu tiên. Đợt nâng này từ bỏ định giá tổng các bộ phận truyền thống, thay vào đó chiết khấu dòng EPS phi GAAP dự kiến năm 2029 khoảng 117 USD về còn 105 USD vào năm 2028 và áp dụng hệ số nhân 15 lần. Giả định cốt lõi: các thỏa thuận dài hạn (LTA) đang làm phẳng vĩnh viễn chu kỳ ngành bộ nhớ.

UBS lập luận rằng các LTA 'tăng cường', khóa giá và khối lượng trong ba đến năm năm kèm điều khoản trả trước, đã định hình lại nhu cầu. Các siêu quy mô như Microsoft, Google, Amazon và Meta đã đảm bảo 60–70% sản lượng DDR5 máy chủ thông qua các thỏa thuận này. Đến năm 2027, ước tính 20–30% tổng lượng bit xuất xưởng của ngành sẽ được bảo hiểm, giúp giảm một nửa biên độ dao động giá từ đỉnh đến đáy. Ngay cả khi giá DRAM giao ngay giảm một nửa, Micron vẫn có thể đạt lợi nhuận trên một cổ phiếu trên 100 USD vào năm 2029, biến doanh nghiệp mang tính chu kỳ lịch sử thành một doanh nghiệp có lợi nhuận ổn định, dễ dự báo. Nomura cũng đã nâng khuyến nghị tương tự cho Samsung và SK Hynix, phát tín hiệu về một đợt tái đánh giá rộng hơn khi các chuỗi cung ứng AI ngày càng áp dụng khuôn khổ LTA.