Bùng nổ AI gợi nhớ bong bóng Dot-Com; Cảnh báo của Greenspan trước đợt tăng vọt của Nasdaq

Đợt tăng giá cổ phiếu công nghệ do AI dẫn dắt hiện nay đang được so sánh với bong bóng dot-com những năm 1990, khiến thị trường phải đánh giá lại cảnh báo về 'sự hưng phấn phi lý' của cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Alan Greenspan vào tháng 12 năm 1996. Mặc dù có cảnh báo này, chỉ số Nasdaq Composite sau đó vẫn tăng vọt 249% trong ba năm trước khi đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2000, cho thấy bong bóng thị trường có thể kéo dài hơn dự kiến.

Nhận định của Greenspan năm 1996 đặt câu hỏi liệu giá tài sản đã đạt mức không bền vững hay chưa, tập trung vào rủi ro kinh tế hơn là dự đoán đỉnh thị trường. Dữ liệu tính đến ngày 22 tháng 6 năm 2026 cho thấy Nasdaq đã tăng khoảng 65% kể từ khi phá vỡ các mức cao lịch sử vào tháng 2 năm 2024 do sự cuồng nhiệt AI. Mức tăng này vẫn thấp hơn mức tăng 79% được quan sát trong giai đoạn tương đương của kỷ nguyên dot-com những năm 1990, cho thấy rằng mặc dù có những lo ngại về thị trường quá nóng, đợt tăng giá AI hiện tại vẫn chưa đạt đến quy mô của tiền lệ lịch sử.