Goldman cảnh báo: Quỹ phòng hộ bán khống gần mức cao 5 năm, nguy cơ siết short trong cổ phiếu công nghệ

Goldman Sachs cho biết các quỹ phòng hộ đã gia tăng mạnh vị thế bán khống trong tháng này, đẩy đặt cược giảm giá lên gần mức cao nhất 5 năm và làm tăng nguy cơ xảy ra đợt siết short dữ dội nếu thị trường phục hồi.

Dữ liệu từ bộ phận môi giới chính của Goldman cho thấy bán khống hiện chiếm ưu thế so với mua dài khoảng 5:1 trên thị trường cổ phiếu toàn cầu, với đòn bẩy short gộp ở phân vị thứ 99 của 5 năm qua. Dù đòn bẩy gộp tăng, đòn bẩy ròng tại các quỹ long-short cơ bản giảm xuống mức thấp nhất gần 3 năm.

Động thái rút lui diễn ra sau đợt điều chỉnh mạnh của giao dịch AI. Lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến và lo ngại về lợi nhuận từ chi tiêu vốn khổng lồ cho AI đã kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu bán dẫn và hạ tầng, nối dài đà giảm bắt đầu từ các cổ phiếu bộ nhớ châu Á. Chỉ số Nasdaq 100 giảm 5,5% tuần trước, mức giảm tuần mạnh nhất kể từ tháng 4/2025, và cổ phiếu IT toàn cầu chịu bán ròng mạnh nhất trong hơn một thập kỷ trong hai tuần tính đến ngày 16/10.

Nhóm của Vincent Lin tại Goldman cho biết các quỹ long-short cơ bản toàn cầu giảm 2,5% trong tháng 10 tính đến thứ Hai, thu hẹp mức tăng từ đầu năm còn 10,1%, trong khi quỹ công nghệ, truyền thông và viễn thông giảm 7,4%. Nhóm này lưu ý 'nguy cơ siết short' kèm dấu hỏi, cho rằng các vị thế short tập trung thiếu chất xúc tác và được xây dựng dựa trên các cổ phiếu công nghệ có yếu tố cơ bản rõ ràng. Châu Âu là khu vực lớn duy nhất có mua ròng nhẹ trong tháng này, trong khi mức tiếp xúc ròng với nhóm Magnificent Seven đạt mức cao kỷ lục.