Deutsche Bank: Cổ phiếu công nghệ Mỹ còn dư địa giảm 5% trước khi tạo đáy

Deutsche Bank nhận định hiệu suất tương đối của nhóm cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng vốn hóa lớn của Mỹ vẫn còn khoảng 5% dư địa giảm trước khi chạm đáy kênh xu hướng dài hạn, sau khi ngân hàng này hạ xếp hạng ngành từ mức khuyến nghị gia tăng tỷ trọng (overweight) xuống trung lập (neutral) vào ngày 9 tháng 10.

Kể từ khi bị hạ xếp hạng, cổ phiếu công nghệ đã giảm khoảng 7% trong khi phần còn lại của S&P 500 tăng khoảng 5%, tạo khoảng cách 12 điểm phần trăm. Vị thế nắm giữ của các tổ chức trong nhóm công nghệ đã giảm xuống phân vị thứ 33 từ mức 85 vào đầu tháng 10, dù có khoảng 30 tỷ USD chảy vào các quỹ công nghệ trong hai tuần qua, bao gồm 12 tỷ USD vào ETF đòn bẩy, trước khi chuyển thành dòng tiền rút ròng khoảng 15 tỷ USD trong phiên giao dịch gần nhất.

Deutsche Bank dự báo đợt điều chỉnh này phản ánh sự luân chuyển dòng vốn hơn là xu hướng giảm của toàn thị trường nếu không có cú sốc về thuế quan hay địa chính trị. Ngân hàng giữ nguyên mục tiêu S&P 500 ở mức 8.000 điểm cho năm 2026, với dự báo EPS lần lượt 358 USD và 420 USD cho năm 2026 và 2027, đồng thời cho rằng việc hạ xếp hạng liên quan đến tương quan rủi ro-lợi nhuận ngắn hạn và không thay đổi quan điểm tăng trưởng dài hạn.