Đà tăng của S&P 500 vẫn mạnh, nhưng độ rộng thị trường hẹp gợi cảnh báo thời bong bóng dot-com

Đà đi lên của S&P 500 vừa xuất hiện tín hiệu kỹ thuật thiên về tăng giá, song độ rộng thị trường suy yếu khiến giới đầu tư liên tưởng tới làn sóng dot-com cuối thập niên 1990. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) đóng cửa trên dải trên Bollinger Band theo tuần lần đầu tiên sau hơn một năm. Kể từ khi ETF này ra mắt năm 1993, tín hiệu động lượng hiếm gặp như vậy mới xuất hiện 7 lần.

Dữ liệu của Astra Insights cho thấy sau các tín hiệu tương tự, thị trường thường biến động giằng co trong ngắn hạn, nhưng toàn bộ các trường hợp lịch sử được viện dẫn đều ghi nhận lợi suất dương sau 9 tháng và 1 năm. Cấu trúc kỹ thuật này hàm ý động lượng vẫn có thể tiếp tục hỗ trợ chứng khoán Mỹ.

Điểm thận trọng nằm ở độ rộng thị trường. Theo Bespoke Investment Group, S&P 500 (^GSPC) liên tục lập đỉnh mới trong bối cảnh chưa tới 60% cổ phiếu thành phần đứng trên cả đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày. Giai đoạn tương đồng duy nhất trong lịch sử là từ tháng 12/1998 đến tháng 3/2000, tức pha cuối của cú tăng nóng thời dot-com. Động lượng nhóm bán dẫn cũng đã kéo căng, khi chỉ số PHLX Semiconductor (^SOX) ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong 29 phiên kể từ tháng 3/2000.