Đô la Mỹ và Trái phiếu Kho bạc đối mặt làn sóng “Bán nước Mỹ” giữa niềm tin suy giảm

Nhà đầu tư toàn cầu ngày càng hoài nghi về tính an toàn của tài sản Mỹ, làm dấy lên luận điệu “bán nước Mỹ”, đe dọa vị thế dự trữ của đồng đô la và nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc. Xu hướng này bắt nguồn từ sự bất định chính sách dưới thời Tổng thống Trump, bao gồm mức thuế quan “Ngày Giải phóng” tháng 4/2025 và phát biểu tháng 1/2026 về việc mua Greenland, khiến thị trường lo ngại về độ tin cậy của Mỹ.

Tháng 5/2025, Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm AAA cuối cùng của Mỹ do thâm hụt ngân sách không bền vững, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm vượt ngưỡng 5%. Quỹ hưu trí Đan Mạch AkademikerPension đã bán 100 triệu USD trái phiếu Kho bạc, trong khi quỹ Hà Lan PME giảm tỷ trọng tài sản Mỹ, chuyển hướng sang công nghệ châu Âu. Đồng đô la đã mất gần 10% giá trị kể từ khi ông Trump trở lại Nhà Trắng, tiến sát mức đáy năm 2022. Tuy nhiên, các lựa chọn thay thế vẫn hạn chế: đà tăng trưởng chứng khoán Mỹ, ưu thế trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và chiều sâu thị trường tài chính vượt trội tiếp tục neo giữ dòng vốn toàn cầu dù rủi ro đang gia tăng.