Định giá 830 tỷ USD của OpenAI bộc lộ khoảng cách định giá rõ rệt với Google và các ông lớn công nghệ

Mức định giá kỷ lục 830 tỷ USD của OpenAI đã phơi bày sự lệch pha nghiêm trọng trong định giá ngành công nghệ. Startup AI này được thị trường định giá tới 14 lần doanh thu dự kiến năm 2027, trong khi con số này của Google chỉ là 6,7 lần. Sự chênh lệch này phản ánh nỗi lo của nhà đầu tư về khả năng thâu tóm thị trường của AI, đồng thời thể hiện sự chiết khấu đối với các dòng tiền ổn định từ các doanh nghiệp lâu đời.

Số liệu từ S&P Global cho thấy định giá lý thuyết của Google cần tăng gấp 2,1 lần mới sánh được với các chỉ số định giá của OpenAI. Nhà phân tích Martin Peers nhận định rằng thị trường đang quá chú trọng vào câu chuyện tăng trưởng của OpenAI mà bỏ qua lợi thế cạnh tranh của các 'ông lớn'. Google, Microsoft và Amazon nắm giữ lợi thế vượt trội về hạ tầng đám mây và biên lợi nhuận, tiềm năng trở thành kẻ chiến thắng trong dài hạn bất chấp cơn sốt hiện tại.

Tính đến ngày 22/2/2026, cổ phiếu Google đã vượt trội so với đa số đồng nghiệp kể từ đầu năm, dù vẫn chịu áp lực từ đợt bán tháo chung của nhóm công nghệ. Sự phân hóa này báo hiệu cơ hội tái cân bằng danh mục, khi các gã khổng lồ dồi dào tiền mặt có thể được thị trường định giá lại công bằng hơn khi quá trình thương mại hóa AI đi vào chiều sâu.