Apollo cảnh báo rủi ro đảo chiều giao dịch carry trade bằng đồng yên

Ngày 3 tháng 2 năm 2026, ông Torsten Slok, Kinh tế trưởng của Apollo Global Management, cảnh báo rằng giao dịch carry trade bằng đồng yên đang đối mặt rủi ro đảo chiều đáng kể. Ông viện dẫn sự biến động mạnh trong các vị thế kỳ hạn đầu cơ, có thể khuếch đại biến động thị trường.

Slok lưu ý rằng dù giao dịch carry trade tài trợ bằng yên vẫn phổ biến, nhưng diễn biến xoay chiều nhanh chóng gần đây trong vị thế đầu cơ cho thấy quá trình giảm đòn bẩy có thể xảy ra rất nhanh. Dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy vị thế bán ròng đồng yên của giới đầu cơ đã giảm xuống 70.552 hợp đồng – mức thấp nhất trong một tháng – phản ánh áp lực giá xuống suy yếu. Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra mâu thuẫn với dữ liệu Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), cho thấy lượng cho vay đồng yên ra các trung tâm ngoại biên và bên vay phi ngân hàng vẫn ở mức cao. Từ đầu năm đến ngày 3 tháng 2 năm 2026, đồng yên đã tăng khoảng 1% so với đô la Mỹ, làm dấy lên suy đoán về khả năng can thiệp phối hợp giữa giới chức Nhật Bản và Mỹ nhằm kiềm chế đà mất giá thêm của đồng yên.